虚拟货币外文参考文献_什么是Anchorage

Ⅰ 什么是Anchorage

Anchorage Digital是一家数字资产银行。2017年成立于美国旧金山，主要提供加密资产的借贷、交易、融资和担保等业务，支持74种数字货币的金融服务。
2021年1月，Anchorage获得了美国货币监理署(OCC)有条件批准的国家信托章程，从一家特许信托公司成为了美国第一家国家级“数字资产银行”。在2021年底完成最近一轮融资后，Anchorage的估值已达30亿美元,由领先机构提供资金，包括安德森·霍洛维茨（Andreessen Horowitz）、GIC-新加坡主权财富基金（GIC—Singapore’s sovereign wealth fund）、高盛（Goldman Sachs）、KKR和Visa。

创始人迪奥戈·莫尼卡和内森·麦考利已经在安全工程的前沿工作了十多年。作为Square的早期员工，他们设计的软件如今每年的交易额超过1000亿美元。在Docker，他们帮助保护顶级银行、政府部门使用的核心基础设施。以及全球三大云提供商。如今，他们正领导着一个由平台安全、金融服务和分布式账本技术领域最聪明的头脑组成的团队，为机构提供安全参与不断发展的数字资产生态系统的构建模块。
总部位于加州旧金山，在纽约市、葡萄牙波尔图、新加坡、和南达科他州的苏福尔斯设有办事处。Anchorage Digital与全球机构客户合作，包括加密协议、投资基金、银行、金融科技和家族理财室。
Anchorage Digital发展历史
发展历程

区块链

行业背景
从比特币面世以来，以虚拟货币为代表的数字资产逐步走入大众视野并受到追捧。根据CoinGecko的数据，截至2021年11月，全球虚拟货币市场总市值突破了3 万亿美元，创下历史新高。虽然2022年虚拟货币市场经历了动荡，但其体量依然庞大。从应用上看，越来越多的公司开始接受数字货币作为支付手段，许多金融机构开始配置一定比例的数字货币作为其投资组合的一部分；而一些国家（如萨尔瓦多政府）甚至将比特币设定为其国家货币。

目前，数字资产市场的格局基本形成，其参与主体可分为资金端、资产端和第三方服务三部分：资金端主要包括矿场、基金、散户投资者等，其需求是在行业内找到可以保值增值的资管产品；资产端是资管产品的提供者，主要包括数字资产管理平台、钱包、交易所等；同时，为了增加可信度，需要托管、审计等第三方服务。
其中，托管服务的需求日益旺盛。对于散户投资者来说，他们没有保管数字资产私钥的专业方式，容易出现丢失、泄露等情况；对于机构客户，将数字资产私钥的保管权限交由谁的手中、数字资产的转入转出等流程，都需要谨慎又严格的风控措施；对于交易所，数字资产被盗的事件频发，用户信任度降低，若能与可靠的第三方托管机构建立合作，可以解决用户信任问题又可防范交易所被盗的风险。

对于数字资产托管行业而言，在遭遇了一系列“热钱包”（Hot Wallet）被盗的事件后，“冷存储”（Cold Storage）技术逐渐流行。这种技术可以在完全离线的情况下生成和管理密钥，以确保用户资产的安全。
虽然冷储存储技术提高了数字资产安全性，但也存在极大的可用性限制，尤其对于机构投资者来说。首先，冷存储技术构成了机构快速执行交易的一个障碍。在该方式下，机构提取资产可能需要数小时甚至数天的等待，导致其错过市场上转瞬即逝的交易良机。其次，机构投资者有质押和治理数字资产的需求，这两种形式的链上参与要求使用私钥进行在线操作。虽然一些冷存储托管商依赖委托和代理合约技术使一个密匙或合约能够代表另一个密匙或合约，但并不是所有的项目都允许委托质押，并且这也会增加托管风险。随着越来越多机构投资者积极参与数字资产市场，机构托管服务商必须开发易于访问且能安全交易离线资产的技术解决方案。
市场定位
创立之初，Anchorage的定位是“面向机构投资者的加密本地托管机构”，在获得了OCC牌照之后，Anchorage将自己定义为“一家只做加密资产的全国性银行”和“先进的数字资产平台”。这标志着Anchorage已成为一个相对成熟，能够在保证用户资产高度安全的同时提供相对完善的金融服务的加密资产平台。
随着融资的增加，公司除进一步加强资产的安全保障之外，还逐步围绕着加密资产加入了其他金融服务。由于客户不仅希望保证数字资产的安全性，同时也有投资、交易、借贷的需求，Anchorage针对这一方面提供了便捷的产品服务，包括快速自动结算、透明定价、24*7*365访问、详细资产报告等，这对于数字资产的机构投资者有较强的吸引力。
Anchorage Digital产品及业务

截至2022年7月，Anchorage推出了和虚拟货币相关的五种产品：托管、借贷、交易、融资和担保。在官网上，Anchorage这样描述自己的产品服务：“生物识别认证、增强的离群值检测和硬件强制逻辑使我们能为机构提供高度安全、全面的数字资产解决方案。Anchorage是完整的一揽子计划：一套完整的本地加密金融服务，专为广泛且不断增长的机构使用案例而构建。”Anchorage支持多达74种数字资产，业务范围广泛。

Anchorage提供了比cold storage（冷藏）更安全的数字资产托管服务，消除了将资产暴露在风险中的人工操作，具有较高的合规性。公司入选为美国司法部（DOJ）下属美国法警署（USMS）的数字资产托管和金融服务供应商，帮助美国法警署管理其近年来执法扣押的数字资产。
Anchorage数字资产托管服务主要具有以下特点：1) 安全性：提供专业的硬件和先进的安全架构，避免黑客风险；2）高效性：90%的交易能在15分钟内完成，高于其他托管机构的交易效率；3）定制化：可根据机构客户的偏好和需求，定制专属平台；4）保险化：资产托管的整个生命周期都受到行业领先的保险公司保护；5）可审计性：完全隔离私钥可被审计，可通过指示板或API集成导出结构化数据；6）合规性：受OCC监管，是首家联邦特许的数字资产银行。
此外，Anchorage可以托管的代币种类和数量也居于市场前列：包括去中心化合成资产协议 UMA （UMA）和路印协议（LRC）的代币，以及Hegic （HEGIC）、Rally （RLY）和 Radicle （RAD）等。

2020年1月， Anchorage推出了数字资产交易服务，允许机构投资者使用Anchorage存储加密资产并在平台进行交易，每笔交易收取10个基点的固定费用。该服务具有以下几个特点：1）广泛流动性：客户无需链接多个供应商，从Anchorage提供的单一接口就能获取多场所的流动性；2）最佳执行性：Achorage从众多交易所和场外交易提供商处为客户传递最优的价格，帮助客户获得最佳执行；3）全天候性：任何时候都能获得所需市场的准入交易需求；4）快速自动结算：能快速结算账户交易，并同步到客户账簿；5）价格透明：对客户的收费均采取透明的定价方式；6）清晰的报告系统：为客户提供实时清晰的仪表盘数据，支持及时查询历史交易数据。

Anchorage为客户提供操作便利的数字资产质押服务，主要有以下几个特点：1）灵活便利性：可随时随地从官网界面自主申请质押所托管的资产；2）多元性：支持多币种的质押，包括从Celo到Tezos等虚拟货币；3）灵活授权性：用户可以使用Anchorage验证器或委托给第三方资产持有提供者；4）报告详细：可从Anchorage仪表盘或通过API获取详细的数据报告；5）价格透明：Anchorage一般会收取一定比例的报酬作为质押费用；6）首日支持：用户可以从持有数字资产的第一天就申请质押。

2019年10月，Anchorage推出治理服务，是当时市场上较为先进和安全的机构级链上投票治理平台。该服务首个支持的资产是稳定币项目 MakerDAO 的治理代币 Maker。持有Maker资产的客户，都可以参与MakerDAO的多抵押 Dai （MCD）项目系统的投票以及之后的相关投票。由于Anchorage的客户很多持有Maker资产，因此该功能会促进未来MakerDAO平台的投票率。
2021年8月，Anchorage在治理服务的基础上推出了区块链治理投票服务，旨在提高机构对 DeFi 的参与度，首个服务对象为去中心化借贷协议Aave。机构和代币持有人可以使用Anchorage的治理门户，参与对Aave借贷协议的链上治理决策，系统使用独立的投票密钥，以便数字资产被安全存储。
该服务具有以下几个特点：1）无缝参与：用户可以通过Anchorage用户界面轻松参与投票；2）范围广阔：客户可以参与从Celo到Maker等虚拟货币的协议决策；3）完全免费：客户无需额外缴纳费用；4）持续更新：受客户需求驱动，服务所支持的协议列表不断扩大。

Anchorage帮助用户充分发挥手上持有的数字资产的潜能，可以以其作为美元贷款或者信贷额度的抵押物，通过简单的操作界面，轻松实现融资。Anchorage可以通过BankProv支持以太坊抵押贷款,也可以通过 Silvergate Bank实现比特币抵押贷款，还将与其他银行建立合作关系扩展其虚拟货币贷款产品。
该服务具有以下几个特点：1）无缝借款：用户只需通过Anchorage应用程序简单操作，便能查看、转移或提取借款；
2）安全性：客户的资产拥有安全性，能无风险地在第三方地址中转移；
3）高级监控：24小时监控多个参考价格，防止系统中断或定价异常；
4）可利用性：帮助客户运用所拥有的资产，撬动更多代币资金以参与更多的去中心化金融协议。
Anchorage Digital竞争优势

OCC有条件批准成为数字资产银行"增强了Anchorage的竞争力，为公司的进一步发展提供了支持。

公司团队成员均为领域内的专家，有较强的安全、金融和分布式系统等领域的专业知识。

Anchorage是一家深受投资者信赖的公司，在业界有良好的口碑。

公司业务范围广泛,能够提供较为全面的金融服务。
Anchorage Digital面临挑战

Anchorage虽然已从一家加密资产管理公司转型为一家数字资产银行，但与传统银行仍有一定的差距，吸引稳定的用户群也需要一定的时间。最主要的差距是金融服务的有限性。对于大多数投资者而言，Anchorage仍然只充当基本的“保险柜”作用，并不能完全替代功能齐全的传统银行。

由于Anchorage专注于数字资产领域，且主要服务于机构投资者，公司覆盖的用户面仍然较为有限。虽然广泛的普通投资者也有较强的数字资产管理需求，但公司的业务并不对普通投资者开放（只针对部分高净值客户），这使得在短期内Anchorage拓展新用户群体的速度可能并不会随着OCC的授权而得到大幅增长。此外，公司的用户群体主要集中于北美和欧洲，在亚洲等地的用户基础较为薄弱。

随着投资者需求的不断加强，加密资产管理领域涌现了诸多金融科技企业。作为第一家获得OCC有条件批准的数字资产银行，Anchorage虽然在加密资产监管的安全性上处于领先地位，但该领域的其他企业也具有强劲的竞争力。例如，在数字货币交易方面， BitMart拥有更高的知名度，且因对更多投资者开放而具有更广的用户覆盖面；在融资方面，加密资产管理公司Amber在2021年1月的B轮融资种获得了1亿美元的投资，累计融资额与Anchorage仅有900万美元的距离。
此外，传统银行等金融机构也在对自身业务进行调整，例如Anchorage的合作伙伴与投资者之一Visa就不断地在数字资产领域进行尝试。虽然传统金融机构可能更多通过收购或者获得股权的方式进入这一领域，这对Anchorage的业务发展有较大的促进作用，但传统银行的数字化也可能会对数字资产托管公司产生一定的冲击。
参考文献
1.0 1.1 清华大学五道口金融学院.Anchorage：美国首家联邦特许的数字资产银行.未央网.2022-8-29

Ⅱ 什么是区块链数字资产

区块链数字资产指基于区块链技术发行、登记、存储、持有、转让或交易的新型无形资产。这些资产以数字化的形式存在于特定系统中，作为价值或权利的数字化表示（Digital Representation），被产业界称为加密资产（Crypto Asset）、加密通证（Crypto Token）等。考虑到区块链系统和应用的多样性，以及这些系统和应用中的数字资产的多样性，尽管现阶段无法给出区块链数字资产的精确定义，但是基于区块链系统而存在的数字资产具有无形性、加密验证机制、使用分布式账本、去中心化、共识算法等典型特征，这使其显著区别于传统网络虚拟财产和实体资产。
区块链数字资产具有诸多优势，包括透明与可信性、加密安全性、可编程性、降低交易时间和成本、简化权利管理、允许部分所有权、便于社区打造等，被视为数字经济未来发展的重要基础，可能在资产形式、金融体系、商业模式等方面带来令人期待的变革。

由上可知，区块链数字资产符合物权的两大核心特征，适合纳入物权范围进行保护。而且从物权角度对区块链数字资产加以保护，至少具有以下几点优势：第一，统一对区块链数字资产的财产属性认知。第二，物权是一个成熟的法律框架，依托物权框架可以解决围绕区块链数字资产产生的更复杂的交易问题，包括破产、信托、担保、继承、离婚财产分割等，给市场提供更好的可预测性。第三，正面回应技术创新，更好促进法律与技术的耦合式发展。
区块链数字资产的物权保护
区块链数字资产作为新型的物权客体，物权规则并非无差别地全部适用于区块链数字资产，而是需要根据技术条件等状况在个案中予以具体考量。此外，物权的排他效力、优先效力、追及效力、请求权等效力自然也适用于区块链数字资产。
区块链数字资产的物权内容
一般而言，权利人对区块链数字资产的所有权，包括占有、使用、收益和处分的权利。而且像电能、光能等自然力以及有价证券一样，可以比照动产的规定来保护区块链数字资产。这意味着，可以像传统动产那样在区块链数字资产之上设立抵押、质权、留置权等担保物权。传统上，针对动产设立质权和留置权，需要转移对客体的物理占有，但区块链数字资产无法像有形物体一样被物理地占有。实践层面，可以通过智能合约、DeFi（去中心化金融）等区块链技术的多元应用，把相关条件与行为编写进区块链数字资产，从而产生某些自动执行的行为，以满足担保物权的要求。这意味着在担保物权的实现上，作为技术规则的智能合约算法将扮演更为重要的角色。
区块链数字资产的所有权归属与转让规则
就所有权归属而言，一般来说，就像合法占有某个有形财产的人被推定为所有权人一样，以合法的方式知悉并掌握私钥的人通常应被认为是该加密资产的所有权人。当然，所有权归属也取决于具体的情形以及相关系统的规则。例如，代表他人（如雇主或客户）持有私钥，或者作为保管人或中介人持有私钥，在这些情形下，将通过代理规则或者信托规则来确定所有权。某个加密资产可能具有多个密钥，此时所有权将由多个持有人共同所有或按份所有。加密资产的初始创造或取得依赖于系统的规则，例如一些加密虚拟货币是在借以构建并确认账本的“挖矿程序”（Mining Process）中作为奖励被创造出来的。此外，在采取匿名交易的区块链系统中，因为交易是通过指向一个匿名的地址标识符做出的，所以在系统中识别出特定资产所有权人的真实身份可能是困难的，但这并不意味着该资产没有所有权人。
区块链数字资产的转让通常发生在链上。当进行交易时，转让人通常修改该资产的公共参数，或者生成新的参数，以便创造出对该转让（包括受让人的信息）的记录。然后转让人利用私钥以数字化的方式签署该转让记录从而完成确认。之后该资产被关联到受让人的私钥，处于受让人的独占控制之中。当转让人完成对交易的确认并将其广播到区块链上，并且广播到区块链上的交易被共识算法接受并记录在区块链账本上，转让才算完成，意味着所有权就转移了。这意味着区块链数字资产的所有权转移类似于不动产登记，而非动产交付。因为在数字资产转让的情况下，转让人通常会生成一个新的加密资产——全新的或修改了的公共参数和私钥。代表“旧”加密资产的数据依然存在于区块链网络中，但不再具有任何价值或功能，因为该资产已被共识机制认为是花掉或者取消掉了。“新”加密资产由新的数据表示，并被新的秘钥控制。显然，这和中心化的不动产登记机构就所转让的不动产制作一份新的登记以确认新的所有权，在本质上是一样的。这意味着区块链数字资产作为新类型的物权客体，兼具动产与不动产的属性，私钥像手机等动产那样完全掌握在持有人手中，且私钥持有人被推定为权利人，持有人遗忘私钥就会使该资产在系统中被遗忘，成为不可用之物；而其权属公示与交易转让等则类似于不动产登记，需要记录在区块链系统中才会被认可。
而且一旦交易被记录在区块链账本上，转让人再次转让该资产的任何企图都不会被共识机制接受，从而避免了双重交易的发生。此外，区块链数字资产也可能出现类似于现实中的一物二卖现象，比如在交易被记录在区块链账本上之前，存在转让人就该资产进行二次转让的风险，如果第二次转让先于第一次转让进入区块链账本，那么第一次交易的受让人的加密资产就不会被认为是有效转让，从而在实际上是无价值的；再比如，转让人同时与两个受让人签订了链外转让合同，但第二受让人先于第一受让人完成了链上转移。在这些情况下，由于所有权转移以链上记录为时间节点，第二受让人取得所有权，受让人对第一受让人构成合同违约。此外，转让也可能发生在链外，如双方签订了合同来转让某个加密资产，但没有完成链上转让。这些问题可以在既有的合同法等法律框架内予以妥善解决。当然，也需要法律对基于区块链的签名（谁作出的交易）、时间戳（交易发生的时间）、确认（谁确认的交易）以及“文件”（交易或合同相关的数据）的认可。

综上，虽然区块链数字资产及其转让以及相关的智能合约所依赖的技术架构，给物权、合同等财产法律带来了新的复杂性和挑战，但这并不意味着法律无法有效应对并妥善处理其中的物权利益、合同利益等利益关系。因为在历史上，法律一直都在因应技术与现实的变化，并不断演进。换言之，法律与技术是一对相互建构的力量，彼此都在螺旋上升。就区块链数字资产中的加密虚拟货币而言，如果将来立法认可其货币或准货币地位，则按照种类物予以保护，意味着占有即所有，当发生返还时适用同等价值返还原则，不能作为质押担保客体，财产执行时不存在执行异议。
区块链数字资产的发展
区块链数字资产作为一类新型无形资产，显著地区别于游戏道具等传统网络虚拟财产，持有人基于私钥可以对其施加排他支配与控制，这与物权理论最为契合，足以使其成为物权客体，被物权法体系接纳，而且不违背物权法的基本精神。所以，现阶段应将区块链数字资产视为物权客体，按照物权规则进行保护。除此之外，未来还要继续探讨区块链数字资产和智能合约的法律地位，承载链外权利的各式“通证”是否为合法有效的登记、权利凭证（物权凭证）、金融工具，法律对基于区块链的签名、时间戳、确认以及“文件”的认可，数字资产交易和智能合约的法律救济、责任承担、管辖以及分布式自治组织（DAO）的法律地位、责任承担机制等。惟其如此，才能确保区块链数字资产和智能合约等技术和应用的持续创新，从而在制度层面满足未来数字经济的发展需求，迎接全面到来的数字社会。
无论是在经济领域还是在法律领域，区块链数字资产和智能合约的蓬勃发展，都进一步丰富、拓展了1999年劳伦斯·莱斯格提出的“代码即法律”的理念，并让“法律即代码”这一新的理念逐渐变成现实。
参考文献

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