虛擬貨幣外文參考文獻_什麼是Anchorage

Ⅰ 什麼是Anchorage

Anchorage Digital是一家數字資產銀行。2017年成立於美國舊金山，主要提供加密資產的借貸、交易、融資和擔保等業務，支持74種數字貨幣的金融服務。
2021年1月，Anchorage獲得了美國貨幣監理署(OCC)有條件批準的國家信託章程，從一家特許信託公司成為了美國第一家國家級「數字資產銀行」。在2021年底完成最近一輪融資後，Anchorage的估值已達30億美元,由領先機構提供資金，包括安德森·霍洛維茨（Andreessen Horowitz）、GIC-新加坡主權財富基金（GIC—Singapore』s sovereign wealth fund）、高盛（Goldman Sachs）、KKR和Visa。

創始人迪奧戈·莫尼卡和內森·麥考利已經在安全工程的前沿工作了十多年。作為Square的早期員工，他們設計的軟體如今每年的交易額超過1000億美元。在Docker，他們幫助保護頂級銀行、政府部門使用的核心基礎設施。以及全球三大雲提供商。如今，他們正領導著一個由平台安全、金融服務和分布式賬本技術領域最聰明的頭腦組成的團隊，為機構提供安全參與不斷發展的數字資產生態系統的構建模塊。
總部位於加州舊金山，在紐約市、葡萄牙波爾圖、新加坡、和南達科他州的蘇福爾斯設有辦事處。Anchorage Digital與全球機構客戶合作，包括加密協議、投資基金、銀行、金融科技和家族理財室。
Anchorage Digital發展歷史
發展歷程

區塊鏈

行業背景
從比特幣面世以來，以虛擬貨幣為代表的數字資產逐步走入大眾視野並受到追捧。根據CoinGecko的數據，截至2021年11月，全球虛擬貨幣市場總市值突破了3 萬億美元，創下歷史新高。雖然2022年虛擬貨幣市場經歷了動盪，但其體量依然龐大。從應用上看，越來越多的公司開始接受數字貨幣作為支付手段，許多金融機構開始配置一定比例的數字貨幣作為其投資組合的一部分；而一些國家（如薩爾瓦多政府）甚至將比特幣設定為其國家貨幣。

目前，數字資產市場的格局基本形成，其參與主體可分為資金端、資產端和第三方服務三部分：資金端主要包括礦場、基金、散戶投資者等，其需求是在行業內找到可以保值增值的資管產品；資產端是資管產品的提供者，主要包括數字資產管理平台、錢包、交易所等；同時，為了增加可信度，需要託管、審計等第三方服務。
其中，託管服務的需求日益旺盛。對於散戶投資者來說，他們沒有保管數字資產私鑰的專業方式，容易出現丟失、泄露等情況；對於機構客戶，將數字資產私鑰的保管許可權交由誰的手中、數字資產的轉入轉出等流程，都需要謹慎又嚴格的風控措施；對於交易所，數字資產被盜的事件頻發，用戶信任度降低，若能與可靠的第三方託管機構建立合作，可以解決用戶信任問題又可防範交易所被盜的風險。

對於數字資產託管行業而言，在遭遇了一系列「熱錢包」（Hot Wallet）被盜的事件後，「冷存儲」（Cold Storage）技術逐漸流行。這種技術可以在完全離線的情況下生成和管理密鑰，以確保用戶資產的安全。
雖然冷儲存儲技術提高了數字資產安全性，但也存在極大的可用性限制，尤其對於機構投資者來說。首先，冷存儲技術構成了機構快速執行交易的一個障礙。在該方式下，機構提取資產可能需要數小時甚至數天的等待，導致其錯過市場上轉瞬即逝的交易良機。其次，機構投資者有質押和治理數字資產的需求，這兩種形式的鏈上參與要求使用私鑰進行在線操作。雖然一些冷存儲託管商依賴委託和代理合約技術使一個密匙或合約能夠代表另一個密匙或合約，但並不是所有的項目都允許委託質押，並且這也會增加託管風險。隨著越來越多機構投資者積極參與數字資產市場，機構託管服務商必須開發易於訪問且能安全交易離線資產的技術解決方案。
市場定位
創立之初，Anchorage的定位是「面向機構投資者的加密本地託管機構」，在獲得了OCC牌照之後，Anchorage將自己定義為「一家只做加密資產的全國性銀行」和「先進的數字資產平台」。這標志著Anchorage已成為一個相對成熟，能夠在保證用戶資產高度安全的同時提供相對完善的金融服務的加密資產平台。
隨著融資的增加，公司除進一步加強資產的安全保障之外，還逐步圍繞著加密資產加入了其他金融服務。由於客戶不僅希望保證數字資產的安全性，同時也有投資、交易、借貸的需求，Anchorage針對這一方面提供了便捷的產品服務，包括快速自動結算、透明定價、24*7*365訪問、詳細資產報告等，這對於數字資產的機構投資者有較強的吸引力。
Anchorage Digital產品及業務

截至2022年7月，Anchorage推出了和虛擬貨幣相關的五種產品：託管、借貸、交易、融資和擔保。在官網上，Anchorage這樣描述自己的產品服務：「生物識別認證、增強的離群值檢測和硬體強制邏輯使我們能為機構提供高度安全、全面的數字資產解決方案。Anchorage是完整的一攬子計劃：一套完整的本地加密金融服務，專為廣泛且不斷增長的機構使用案例而構建。」Anchorage支持多達74種數字資產，業務范圍廣泛。

Anchorage提供了比cold storage（冷藏）更安全的數字資產託管服務，消除了將資產暴露在風險中的人工操作，具有較高的合規性。公司入選為美國司法部（DOJ）下屬美國法警署（USMS）的數字資產託管和金融服務供應商，幫助美國法警署管理其近年來執法扣押的數字資產。
Anchorage數字資產託管服務主要具有以下特點：1) 安全性：提供專業的硬體和先進的安全架構，避免黑客風險；2）高效性：90%的交易能在15分鍾內完成，高於其他託管機構的交易效率；3）定製化：可根據機構客戶的偏好和需求，定製專屬平台；4）保險化：資產託管的整個生命周期都受到行業領先的保險公司保護；5）可審計性：完全隔離私鑰可被審計，可通過指示板或API集成導出結構化數據；6）合規性：受OCC監管，是首家聯邦特許的數字資產銀行。
此外，Anchorage可以託管的代幣種類和數量也居於市場前列：包括去中心化合成資產協議 UMA （UMA）和路印協議（LRC）的代幣，以及Hegic （HEGIC）、Rally （RLY）和 Radicle （RAD）等。

2020年1月， Anchorage推出了數字資產交易服務，允許機構投資者使用Anchorage存儲加密資產並在平台進行交易，每筆交易收取10個基點的固定費用。該服務具有以下幾個特點：1）廣泛流動性：客戶無需鏈接多個供應商，從Anchorage提供的單一介面就能獲取多場所的流動性；2）最佳執行性：Achorage從眾多交易所和場外交易提供商處為客戶傳遞最優的價格，幫助客戶獲得最佳執行；3）全天候性：任何時候都能獲得所需市場的准入交易需求；4）快速自動結算：能快速結算賬戶交易，並同步到客戶賬簿；5）價格透明：對客戶的收費均採取透明的定價方式；6）清晰的報告系統：為客戶提供實時清晰的儀表盤數據，支持及時查詢歷史交易數據。

Anchorage為客戶提供操作便利的數字資產質押服務，主要有以下幾個特點：1）靈活便利性：可隨時隨地從官網界面自主申請質押所託管的資產；2）多元性：支持多幣種的質押，包括從Celo到Tezos等虛擬貨幣；3）靈活授權性：用戶可以使用Anchorage驗證器或委託給第三方資產持有提供者；4）報告詳細：可從Anchorage儀表盤或通過API獲取詳細的數據報告；5）價格透明：Anchorage一般會收取一定比例的報酬作為質押費用；6）首日支持：用戶可以從持有數字資產的第一天就申請質押。

2019年10月，Anchorage推出治理服務，是當時市場上較為先進和安全的機構級鏈上投票治理平台。該服務首個支持的資產是穩定幣項目 MakerDAO 的治理代幣 Maker。持有Maker資產的客戶，都可以參與MakerDAO的多抵押 Dai （MCD）項目系統的投票以及之後的相關投票。由於Anchorage的客戶很多持有Maker資產，因此該功能會促進未來MakerDAO平台的投票率。
2021年8月，Anchorage在治理服務的基礎上推出了區塊鏈治理投票服務，旨在提高機構對 DeFi 的參與度，首個服務對象為去中心化借貸協議Aave。機構和代幣持有人可以使用Anchorage的治理門戶，參與對Aave借貸協議的鏈上治理決策，系統使用獨立的投票密鑰，以便數字資產被安全存儲。
該服務具有以下幾個特點：1）無縫參與：用戶可以通過Anchorage用戶界面輕松參與投票；2）范圍廣闊：客戶可以參與從Celo到Maker等虛擬貨幣的協議決策；3）完全免費：客戶無需額外繳納費用；4）持續更新：受客戶需求驅動，服務所支持的協議列表不斷擴大。

Anchorage幫助用戶充分發揮手上持有的數字資產的潛能，可以以其作為美元貸款或者信貸額度的抵押物，通過簡單的操作界面，輕松實現融資。Anchorage可以通過BankProv支持以太坊抵押貸款,也可以通過 Silvergate Bank實現比特幣抵押貸款，還將與其他銀行建立合作關系擴展其虛擬貨幣貸款產品。
該服務具有以下幾個特點：1）無縫借款：用戶只需通過Anchorage應用程序簡單操作，便能查看、轉移或提取借款；
2）安全性：客戶的資產擁有安全性，能無風險地在第三方地址中轉移；
3）高級監控：24小時監控多個參考價格，防止系統中斷或定價異常；
4）可利用性：幫助客戶運用所擁有的資產，撬動更多代幣資金以參與更多的去中心化金融協議。
Anchorage Digital競爭優勢

OCC有條件批准成為數字資產銀行"增強了Anchorage的競爭力，為公司的進一步發展提供了支持。

公司團隊成員均為領域內的專家，有較強的安全、金融和分布式系統等領域的專業知識。

Anchorage是一家深受投資者信賴的公司，在業界有良好的口碑。

公司業務范圍廣泛,能夠提供較為全面的金融服務。
Anchorage Digital面臨挑戰

Anchorage雖然已從一家加密資產管理公司轉型為一家數字資產銀行，但與傳統銀行仍有一定的差距，吸引穩定的用戶群也需要一定的時間。最主要的差距是金融服務的有限性。對於大多數投資者而言，Anchorage仍然只充當基本的「保險櫃」作用，並不能完全替代功能齊全的傳統銀行。

由於Anchorage專注於數字資產領域，且主要服務於機構投資者，公司覆蓋的用戶面仍然較為有限。雖然廣泛的普通投資者也有較強的數字資產管理需求，但公司的業務並不對普通投資者開放（只針對部分高凈值客戶），這使得在短期內Anchorage拓展新用戶群體的速度可能並不會隨著OCC的授權而得到大幅增長。此外，公司的用戶群體主要集中於北美和歐洲，在亞洲等地的用戶基礎較為薄弱。

隨著投資者需求的不斷加強，加密資產管理領域涌現了諸多金融科技企業。作為第一家獲得OCC有條件批準的數字資產銀行，Anchorage雖然在加密資產監管的安全性上處於領先地位，但該領域的其他企業也具有強勁的競爭力。例如，在數字貨幣交易方面， BitMart擁有更高的知名度，且因對更多投資者開放而具有更廣的用戶覆蓋面；在融資方面，加密資產管理公司Amber在2021年1月的B輪融資種獲得了1億美元的投資，累計融資額與Anchorage僅有900萬美元的距離。
此外，傳統銀行等金融機構也在對自身業務進行調整，例如Anchorage的合作夥伴與投資者之一Visa就不斷地在數字資產領域進行嘗試。雖然傳統金融機構可能更多通過收購或者獲得股權的方式進入這一領域，這對Anchorage的業務發展有較大的促進作用，但傳統銀行的數字化也可能會對數字資產託管公司產生一定的沖擊。
參考文獻
1.0 1.1 清華大學五道口金融學院.Anchorage：美國首家聯邦特許的數字資產銀行.未央網.2022-8-29

Ⅱ 什麼是區塊鏈數字資產

區塊鏈數字資產指基於區塊鏈技術發行、登記、存儲、持有、轉讓或交易的新型無形資產。這些資產以數字化的形式存在於特定系統中，作為價值或權利的數字化表示（Digital Representation），被產業界稱為加密資產（Crypto Asset）、加密通證（Crypto Token）等。考慮到區塊鏈系統和應用的多樣性，以及這些系統和應用中的數字資產的多樣性，盡管現階段無法給出區塊鏈數字資產的精確定義，但是基於區塊鏈系統而存在的數字資產具有無形性、加密驗證機制、使用分布式賬本、去中心化、共識演算法等典型特徵，這使其顯著區別於傳統網路虛擬財產和實體資產。
區塊鏈數字資產具有諸多優勢，包括透明與可信性、加密安全性、可編程性、降低交易時間和成本、簡化權利管理、允許部分所有權、便於社區打造等，被視為數字經濟未來發展的重要基礎，可能在資產形式、金融體系、商業模式等方面帶來令人期待的變革。

由上可知，區塊鏈數字資產符合物權的兩大核心特徵，適合納入物權范圍進行保護。而且從物權角度對區塊鏈數字資產加以保護，至少具有以下幾點優勢：第一，統一對區塊鏈數字資產的財產屬性認知。第二，物權是一個成熟的法律框架，依託物權框架可以解決圍繞區塊鏈數字資產產生的更復雜的交易問題，包括破產、信託、擔保、繼承、離婚財產分割等，給市場提供更好的可預測性。第三，正面回應技術創新，更好促進法律與技術的耦合式發展。
區塊鏈數字資產的物權保護
區塊鏈數字資產作為新型的物權客體，物權規則並非無差別地全部適用於區塊鏈數字資產，而是需要根據技術條件等狀況在個案中予以具體考量。此外，物權的排他效力、優先效力、追及效力、請求權等效力自然也適用於區塊鏈數字資產。
區塊鏈數字資產的物權內容
一般而言，權利人對區塊鏈數字資產的所有權，包括佔有、使用、收益和處分的權利。而且像電能、光能等自然力以及有價證券一樣，可以比照動產的規定來保護區塊鏈數字資產。這意味著，可以像傳統動產那樣在區塊鏈數字資產之上設立抵押、質權、留置權等擔保物權。傳統上，針對動產設立質權和留置權，需要轉移對客體的物理佔有，但區塊鏈數字資產無法像有形物體一樣被物理地佔有。實踐層面，可以通過智能合約、DeFi（去中心化金融）等區塊鏈技術的多元應用，把相關條件與行為編寫進區塊鏈數字資產，從而產生某些自動執行的行為，以滿足擔保物權的要求。這意味著在擔保物權的實現上，作為技術規則的智能合約演算法將扮演更為重要的角色。
區塊鏈數字資產的所有權歸屬與轉讓規則
就所有權歸屬而言，一般來說，就像合法佔有某個有形財產的人被推定為所有權人一樣，以合法的方式知悉並掌握私鑰的人通常應被認為是該加密資產的所有權人。當然，所有權歸屬也取決於具體的情形以及相關系統的規則。例如，代表他人（如僱主或客戶）持有私鑰，或者作為保管人或中介人持有私鑰，在這些情形下，將通過代理規則或者信託規則來確定所有權。某個加密資產可能具有多個密鑰，此時所有權將由多個持有人共同所有或按份所有。加密資產的初始創造或取得依賴於系統的規則，例如一些加密虛擬貨幣是在藉以構建並確認賬本的「挖礦程序」（Mining Process）中作為獎勵被創造出來的。此外，在採取匿名交易的區塊鏈系統中，因為交易是通過指向一個匿名的地址標識符做出的，所以在系統中識別出特定資產所有權人的真實身份可能是困難的，但這並不意味著該資產沒有所有權人。
區塊鏈數字資產的轉讓通常發生在鏈上。當進行交易時，轉讓人通常修改該資產的公共參數，或者生成新的參數，以便創造出對該轉讓（包括受讓人的信息）的記錄。然後轉讓人利用私鑰以數字化的方式簽署該轉讓記錄從而完成確認。之後該資產被關聯到受讓人的私鑰，處於受讓人的獨占控制之中。當轉讓人完成對交易的確認並將其廣播到區塊鏈上，並且廣播到區塊鏈上的交易被共識演算法接受並記錄在區塊鏈賬本上，轉讓才算完成，意味著所有權就轉移了。這意味著區塊鏈數字資產的所有權轉移類似於不動產登記，而非動產交付。因為在數字資產轉讓的情況下，轉讓人通常會生成一個新的加密資產——全新的或修改了的公共參數和私鑰。代表「舊」加密資產的數據依然存在於區塊鏈網路中，但不再具有任何價值或功能，因為該資產已被共識機制認為是花掉或者取消掉了。「新」加密資產由新的數據表示，並被新的秘鑰控制。顯然，這和中心化的不動產登記機構就所轉讓的不動產製作一份新的登記以確認新的所有權，在本質上是一樣的。這意味著區塊鏈數字資產作為新類型的物權客體，兼具動產與不動產的屬性，私鑰像手機等動產那樣完全掌握在持有人手中，且私鑰持有人被推定為權利人，持有人遺忘私鑰就會使該資產在系統中被遺忘，成為不可用之物；而其權屬公示與交易轉讓等則類似於不動產登記，需要記錄在區塊鏈系統中才會被認可。
而且一旦交易被記錄在區塊鏈賬本上，轉讓人再次轉讓該資產的任何企圖都不會被共識機制接受，從而避免了雙重交易的發生。此外，區塊鏈數字資產也可能出現類似於現實中的一物二賣現象，比如在交易被記錄在區塊鏈賬本上之前，存在轉讓人就該資產進行二次轉讓的風險，如果第二次轉讓先於第一次轉讓進入區塊鏈賬本，那麼第一次交易的受讓人的加密資產就不會被認為是有效轉讓，從而在實際上是無價值的；再比如，轉讓人同時與兩個受讓人簽訂了鏈外轉讓合同，但第二受讓人先於第一受讓人完成了鏈上轉移。在這些情況下，由於所有權轉移以鏈上記錄為時間節點，第二受讓人取得所有權，受讓人對第一受讓人構成合同違約。此外，轉讓也可能發生在鏈外，如雙方簽訂了合同來轉讓某個加密資產，但沒有完成鏈上轉讓。這些問題可以在既有的合同法等法律框架內予以妥善解決。當然，也需要法律對基於區塊鏈的簽名（誰作出的交易）、時間戳（交易發生的時間）、確認（誰確認的交易）以及「文件」（交易或合同相關的數據）的認可。

綜上，雖然區塊鏈數字資產及其轉讓以及相關的智能合約所依賴的技術架構，給物權、合同等財產法律帶來了新的復雜性和挑戰，但這並不意味著法律無法有效應對並妥善處理其中的物權利益、合同利益等利益關系。因為在歷史上，法律一直都在因應技術與現實的變化，並不斷演進。換言之，法律與技術是一對相互建構的力量，彼此都在螺旋上升。就區塊鏈數字資產中的加密虛擬貨幣而言，如果將來立法認可其貨幣或准貨幣地位，則按照種類物予以保護，意味著佔有即所有，當發生返還時適用同等價值返還原則，不能作為質押擔保客體，財產執行時不存在執行異議。
區塊鏈數字資產的發展
區塊鏈數字資產作為一類新型無形資產，顯著地區別於游戲道具等傳統網路虛擬財產，持有人基於私鑰可以對其施加排他支配與控制，這與物權理論最為契合，足以使其成為物權客體，被物權法體系接納，而且不違背物權法的基本精神。所以，現階段應將區塊鏈數字資產視為物權客體，按照物權規則進行保護。除此之外，未來還要繼續探討區塊鏈數字資產和智能合約的法律地位，承載鏈外權利的各式「通證」是否為合法有效的登記、權利憑證（物權憑證）、金融工具，法律對基於區塊鏈的簽名、時間戳、確認以及「文件」的認可，數字資產交易和智能合約的法律救濟、責任承擔、管轄以及分布式自治組織（DAO）的法律地位、責任承擔機制等。惟其如此，才能確保區塊鏈數字資產和智能合約等技術和應用的持續創新，從而在制度層面滿足未來數字經濟的發展需求，迎接全面到來的數字社會。
無論是在經濟領域還是在法律領域，區塊鏈數字資產和智能合約的蓬勃發展，都進一步豐富、拓展了1999年勞倫斯·萊斯格提出的「代碼即法律」的理念，並讓「法律即代碼」這一新的理念逐漸變成現實。
參考文獻

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